Piyasadaki Yeni Yıldız: ETF
Piyasadaki Yeni Yıldız: ETF
Kripto varlık piyasası yine hareketli günler yaşamakta. Piyasayı domine eden ve artık herkesin adını ezbere bildiği Bitcoin ve Ethereum gibi kripto para birimlerinin yanında geleneksel finanstan gelen varlık fonu yöneticileri ve yatırım şirketlerinin iştahını kabartan yeni bir yatırım ürünü geliştirilmek üzere. Bu yeni yıldızın adı ETF (Exchange Traded Fund – Borsa Yatırım Fonu)
ETF aslında geleneksel yatırım fonları ile borsada işlem gören yatırım araçlarının oranları değişen bir karışımı. Her ETF içerisinde çok farklı bileşenler taşımakta. Hisse senedi, tahvil, kur veya emtiaların belli bir arbitraj değeri etrafında bir araya gelmesiyle ETF temel olarak oluşturulmuş olmakta. Mevcut durumda da yüksek talep gören yatırım ürününün en büyük avantajı operasyonel maliyetlerinin benzerlerine kıyasla daha düşük olması, vergi avantajı sağlaması ve ticari anlamda yatırımcılara yüksek seviyede esneklik sağlaması. Geleneksel finansal piyasalarda bile bu özellikleri ile yatırımcıları cezbeden ETF’in blokzincir temelli platformlar üzerinde ve DeFi’ın (Decentralised Finance) sağladığı sınırsız olanaklardan faydalanılarak yeniden yaratılması ise tam bir ‘Evreka’ anı!
Soruya cevap çok kolaylıkla verilebilmekle birlikte uygulamalar birçok engel taşımakta. Bu engellerin farkında olan ve sahip olduğu müthiş finansal kaynakları bu sorunları çözmek için seve seve harcayacak olan büyük bir yatırım şirketi de ilgili araştırmalarını A.B.D. yatırım piyasalarının düzenleyici kurumu S.E.C.’e (Security Exchange Commission) geçtiğimiz haftalarda ileterek kripto varlıkların yer alacağı bir ETF ürünü ihraç edebilmek için başvurmuş oldu.
Kripto varlıkların yer aldığı bir ETF oluşturulması fikri aslında basit bir mantığa dayanmakta. Geleneksel versiyonunda hisse senetlerinin, bonoların (bond ETFs), türev ürünlerinin (index ETFs), emtiaların (değerli metaller, tarım ürünleri, hidrokarbon, petrol vb.), ülke kurlarının, uzun dönemli trendlerin, sosyal yönelimlerin veya iklim değişikliği gibi yıkıcı ve dönüştürücü değişimlerin (thematic ETFs) yer aldığı ETF artık bir kripto para veya kripto para grubu ile oluşturuluyor olacak.
Yatırım aracı olarak kullanılagelen ETF’de öne çıkan riskler izleme ve likidite riski olarak ortaya çıkmakta. ETF’nin temeline koyduğu varlığın ürün içerisindeki değeri ile piyasada işlem değeri arasındaki fark izleme riski olarak adlandırılmakta ve volatilitenin arttığı ürünler için izleme riski de benzer oranlarda artış göstermekte. Bununla birlikte ETF yatırım ürünü olarak birçok farklı seviyede likit öğeler içermekte ve işlem miktarı genel olarak yoğun bir grafik çizmekte. Likidite riskinin ETF’nin kripto varlık ile oluşturulması durumunda ise hem izleme hem de likidite riskinin geleneksel versiyona göre ciddi bir artış göstermesini bekleyebiliriz.
Kripto varlık temelli ETF yatırım ürününde dikkat edilmesi gereken diğer bir özellik ise karşı taraf riski. Geleneksel yapıda yatırım kararı verilmesi durumunda endeks getirisini ödeme yükümlülüğü karşı tarafın olmakta ve finansal yeterlilik sermaye veya kurumsal yapı gibi birçok değişken ışığında A.B.D. piyasası için S.E.C., Avrupa piyasası için E.S.M.A. (European Securities and Markets Authority) tarafından kontrol altında tutulmakta. Kripto varlık piyasasında düzenleme yetki ve sorumluluğunda henüz bir standart veya nihai kurum tanımı yapılmadığından karşı taraf riski de normal piyasa dinamiklerine göre artış göstermekte.
Kripto varlık piyasasındaki yeni aktörlere, taşıdıkları risklere ve getirdikleri fırsatlara değinmeye önümüzdeki analizlerimizde de devam ediyor olacağız. Yazılarımız için sosyal medya hesaplarımızı takip edebilir, contact@cryptoindexseries.com adresinden bize ulaşabilir ve CryptoIndexSeriesTM platformunun kripto varlık dünyasıyla ilgili size sunduğu yenilikleri deneyimleyebilirsiniz.
#RegulatoryPerspective, #CentralBankDigitalCurrency, #CDBC, #BTC, #PSD1&2, #ECB, #EUCryptoMarket, #CryptoIndexSeries, #CryptoCurrencies, #Taxonomy, #WhitePaper, #NewFinance, #Exchange, #Coin, #TokenEconomy, #MarketCapitalisation, #BusinessModelEconomy, #CryptoAssets, #CryptoSectors, #CryptoTrading, #CryptoTaxonomy, #StableCoins, #DecentralisedFinance, #InitialCoinOffering, #PotemkinCryptoAssets, #RegulatoryBody, #Libra, #Diem, #FINMA, #AssetManagement, #FamilyOffices, #Switzerland, #Dogecoin, #Cardano, #AdaCoin, #ESG, #EnvironmentSocialCorporateGovernance, #ESGAwareness, #SolanaCoin, #ETFs, #CryptoETFs.
Referanslar
